--隔夜倫銅暴跌近5%，因美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議申明與ECB貨幣互換結(jié)束申明。滬銅開(kāi)盤跟跌，1005合約以57500元/噸低開(kāi)，隨后交投明顯放大，但價(jià)格始終疲軟，最終收?qǐng)?bào)57480元/噸，較前一交易日收盤價(jià)下跌2500元/噸，成交放大至51.72萬(wàn)手，持倉(cāng)22.56萬(wàn)手。

　　滬銅現(xiàn)貨報(bào)貼150~平水，平水銅57500-57600元/噸，升水銅57700-57750元/噸，銅價(jià)大幅下跌，但現(xiàn)貨依然維持貼水，出現(xiàn)部分逢低買盤，但市場(chǎng)總體觀望氣氛依然偏濃。

　　數(shù)據(jù)方面，標(biāo)美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持利率于0-0.25%區(qū)間不變，并重申利率將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持在極低的水平。

　　會(huì)后聲明摘要中顯示，委員會(huì)將逐步放緩購(gòu)買MBS和機(jī)構(gòu)債兩者的步伐，以促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)過(guò)度，并預(yù)計(jì)將在首季結(jié)束前完成購(gòu)買計(jì)劃。鑒于金融市場(chǎng)運(yùn)作持續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)將按照之前宣布的，在2月1日結(jié)束資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)貨幣市場(chǎng)共同基金流動(dòng)性工具，商業(yè)票據(jù)融資工具，一級(jí)交易商信貸工具和定期證券借貸工具等特別流動(dòng)性工具。美聯(lián)儲(chǔ)還將同其他各國(guó)央行合作，在2月1日前結(jié)束臨時(shí)流動(dòng)性互換安排。

　　美國(guó)商務(wù)部周三公布，美國(guó)12月新屋銷售環(huán)比下跌7.6%，年率為34.2萬(wàn)戶，預(yù)估為37萬(wàn)戶。

　　歐洲央行周三宣布，該行決定隨同其他央行一起停止通過(guò)與美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的美元互換協(xié)議向銀行提供流動(dòng)性。

　　我們認(rèn)為銅價(jià)的暴跌主要原因有兩個(gè)。第一，美國(guó)12月新屋銷售數(shù)據(jù)差勁，讓寄望于美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇從而進(jìn)入銅補(bǔ)庫(kù)存階段的希望遭到重創(chuàng)。目前在中國(guó)企業(yè)仍在苦苦消化09年進(jìn)口的巨量精銅之時(shí)，美國(guó)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的意外差勁讓人不得不重新預(yù)期來(lái)自基本面的需求復(fù)蘇速度。第二，月底將到期的一系列流動(dòng)性工具；雖然目前金融系統(tǒng)已經(jīng)穩(wěn)定，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消除，但這一系列工具結(jié)束后，美國(guó)企業(yè)的融資需求便只能依靠仍然不肯放貸的美國(guó)銀行，這將直接提升美元隔夜拆解利率的上漲動(dòng)力，從而利多美元打擊銅價(jià)。

　　而更為不好的是，這兩個(gè)原因都將會(huì)對(duì)銅市造成長(zhǎng)期影響，而非短期利空，基本屬性與金融屬性的博弈天平開(kāi)始傾斜，也許我們?cè)谀陥?bào)中提到的2010年銅價(jià)的中級(jí)調(diào)整將提前到來(lái)。但是短期來(lái)看，最大利空已經(jīng)出爐，在經(jīng)過(guò)暴跌之后短期內(nèi)我們認(rèn)為銅價(jià)或?qū)⒂蟹磸棾霈F(xiàn)，空單投資者應(yīng)當(dāng)見(jiàn)好就收，等待反彈后的沽空機(jī)會(huì)。而手頭仍持有多單的投資者則可利用反彈的機(jī)會(huì)離場(chǎng)。（楊誠(chéng)笑）