??銅鋅：LME銅鋅暴跌，正在釋放積累的拋壓

??LME三個月銅合約

??2010年1月27日 開盤價 最高價 最低價 收盤價 7364 7389 7035 7047 成交量 持倉量 漲跌 幅度 87568 250296 -340 -4.61%

??LME三個月鋅合約

??2010年1月27日 開盤價 最高價 最低價 收盤價 2290 2330 2202 2205 成交量 持倉量 漲跌 幅度 58330 210378 -115 -4.95%

??要點：

??1、受美聯(lián)儲稱將在"較長時段內"維持極低利率水平不變的消息推動，周三美國股市收高。FOMC聲明表明美聯(lián)儲對經(jīng)濟的信心稍微增強，但對經(jīng)濟復蘇仍然持謹慎態(tài)度。聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)在聲明中表示，美國經(jīng)濟動力仍在繼續(xù)增強，勞動力市場下滑的狀況正在得到緩解。FOMC同時宣布將美元基準利率維持在0.00%至0.25%區(qū)間不變，并表示將在較長時間內繼續(xù)維持現(xiàn)行極低利率水平。 美國商務部周三宣布，12月經(jīng)季調并年化的新屋銷量環(huán)比下降7.6%，由11月的37萬幢降至34.2萬幢，這可能與一項頗受購房者的稅務抵扣策即將到期有關。34.2萬幢創(chuàng)下了2009年3月以來的新低。 美東時間周三晚9時，美國總統(tǒng)奧巴馬將發(fā)布年度國情咨文報告，其限制銀行投機性交易提議的具體細節(jié)受到市場密切關注。

??2、由于沒有新的利多題材支撐，而近期中過市場籠罩在貨幣緊縮預期的陰影之下，股市持續(xù)暴跌顯示市場調整預期加強。而近期美國總統(tǒng)關于限制職業(yè)式交易的提案使機構頭寸不得不進行調整，這些終于在昨日促使LME銅鋅出現(xiàn)暴跌行情，這是自去年反彈行情以來單日跌幅最大的一天，暴跌正在釋放積累的拋壓。未來LME銅將考驗60日均線的支持一旦有效跌破（可參考按穿透3%和持續(xù)3個交易日來衡量），而鋅已經(jīng)有效跌破60日均線，因此可以考慮中線下跌調整的操作，及逢高拋空。

??3、LME銅庫存大幅增加5025噸，亞洲庫存仍減少125噸，銅庫存總量上仍沒有下降反而繼續(xù)出現(xiàn)大幅增加，雖然亞洲還出現(xiàn)下降，但量相對偏小，我們之前認為無論庫存下降還是上升都將對銅價構成壓力，上升將對整個市場形成壓力，下降將對中國形成壓力。鋅庫存增加2225噸持續(xù)在增加。

??4、近期中美兩國政府均出臺了對市場的不利政策，我們之前一直認為銅鋅上漲得益于政府經(jīng)濟政策的支持，如果這種支持因素發(fā)生變化，在變化的轉型期中，市場必定對此進行負面解讀，及對原來的方向進行修正即回落調整，在經(jīng)歷這段調整后，市場機制如果能夠有效地替代政府政策支持，那么銅鋅價格將得到支持，所以對于后期我們認為短期利空將繼續(xù)，最終方向取決于市場自身能否出現(xiàn)的利好因素。

??5、技術上，銅未來將繼續(xù)考驗60日均線支撐。鋅有效跌破60日均線，中線看空，短期注意超跌反彈。

??操作建議 短期：注意超跌反彈 中長期：關注銅在60日均線，鋅可少量逢高拋空。