文華財(cái)經(jīng)( 那娜）--雖然周四美豆大幅收高，但國內(nèi)豆類周五高開后便震蕩回落最終收低，顯示市場整體仍偏弱的走勢。

　　周五受評級機(jī)構(gòu)下調(diào)西班牙評級重新燃起市場對歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)的憂慮導(dǎo)致投資者撤離高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的影響，美元再次走強(qiáng)而原油等商品價(jià)格再次走弱,美豆也結(jié)束周中的反彈行情而恢復(fù)下挫。短期美豆難以擺脫周邊市場走勢的影響。歐洲債務(wù)危機(jī)是否會進(jìn)一步惡化及美元未來走勢仍將是決定近期商品市場走勢的關(guān)鍵。而除此之外，除非美國未來天氣發(fā)生變化，否則美豆在基本面偏空情況下也難改弱市格局。短期支持位930-920，阻力位950-960。

　　在周邊市場利空、美豆維持弱市及無基本面利多消息支持情況下，國內(nèi)豆類市場仍將震蕩尋底，短期改變?nèi)跏懈窬?。而發(fā)改委等三部門重拳出擊制止游資投機(jī)作農(nóng)產(chǎn)品措施也抑制資金介入農(nóng)產(chǎn)品的興趣。

　　基本面方面，產(chǎn)區(qū)天氣晴朗有利于大豆播種。截止5月25日黑龍江大豆播種完成95.4%。近期天氣溫暖干燥有利于大豆生長。專家稱種植期延遲對大豆產(chǎn)量的影響降低。短期天氣對市場的利多支撐減弱。近期粕油價(jià)格下跌導(dǎo)致油廠壓榨虧損，油廠仍繼續(xù)下調(diào)收購價(jià)，成交維持清淡。此外，后期低成本進(jìn)口豆到貨仍將繼續(xù)打壓豆價(jià)。豆粕現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，周跌幅達(dá)100-150元，沿海報(bào)價(jià)跌至2800-2850.隨著后期進(jìn)口豆到港量不斷增加，國內(nèi)供應(yīng)壓力將更大。而飼料需求保持疲軟。生豬養(yǎng)殖虧損導(dǎo)致養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿下降。國家第三次收儲計(jì)劃能否取得預(yù)期效果仍存在擔(dān)憂。另外，在南方近期暴雨影響下，水產(chǎn)需求仍未回暖。但部分油廠脹庫后期停機(jī)率將提高、油廠壓榨普遍虧損及價(jià)格下跌接近理論成本等抑制價(jià)格大幅下挫。

　　豆油現(xiàn)貨價(jià)格相對穩(wěn)定至小幅下跌，四級豆油7150-7300元。進(jìn)口豆大量到港及國內(nèi)庫存充足而豆油消費(fèi)處于季節(jié)淡季仍打壓價(jià)格。雖然限制阿根廷毛豆油進(jìn)口政策導(dǎo)致進(jìn)口豆油數(shù)量下降，但進(jìn)口豆增加抵消了豆油進(jìn)口的缺口。另外，原油價(jià)格走勢震蕩也使油脂類品種市場走勢謹(jǐn)慎。不過，相比大豆豆粕，豆油基本面存在一些潛在利多因素支持。中阿貿(mào)易爭端仍未得到解決，預(yù)計(jì)后期進(jìn)口毛豆油數(shù)量仍將繼續(xù)減少。西南產(chǎn)區(qū)干旱情況下油菜籽減產(chǎn)及國家延續(xù)托市收購油菜籽政策也對油脂價(jià)格提供潛在利多支持。此外，目前豆油進(jìn)口價(jià)格與國內(nèi)價(jià)格倒掛、油廠壓榨虧損等也抑制價(jià)格進(jìn)一步下跌。

　　綜上，在周邊市場和基本面維持利空的情況下，國內(nèi)豆類市場仍難改弱市震蕩尋底格局。操作上建議維持日內(nèi)短線操作，等待周邊市場企穩(wěn)。重點(diǎn)關(guān)注周邊市場、國內(nèi)外天氣、現(xiàn)貨粕油需求成交及相關(guān)宏觀調(diào)控政策的出臺。