劉志飛 周 凱

　　“您好，邀您參加4月3日14點(diǎn)亞匯九周年慶典：年穩(wěn)定獲利120%的交易方法首發(fā)式。上海漕溪北路××賓館四樓，詳詢400××××××?！?月底，多位市民反映，他們收到這樣一條投資黃金的手機(jī)短消息，其中高額的投資回報(bào)奪人眼球。

　　近幾年來(lái)，雖然民間黃金投資一直很熱，但對(duì)于普通老百姓來(lái)說(shuō)，真的有這樣穩(wěn)賺不賠的投資，甚至每年還能穩(wěn)獲120%的收益？為此，晨報(bào)進(jìn)行了一番暗訪。

　　4月3日，根據(jù)手機(jī)短信提供的地址，來(lái)到“慶典”現(xiàn)場(chǎng)。剛走出電梯，就有幾名工作人員熱情地圍了上來(lái)，請(qǐng)?jiān)谛麄靼迳虾灻⒘粲?，“慶典”看上去十分隆重正式。

　　進(jìn)入推介會(huì)場(chǎng)內(nèi)，只見(jiàn)約300個(gè)座位的會(huì)場(chǎng)坐滿了聽(tīng)眾，會(huì)場(chǎng)的墻壁掛滿黃金業(yè)務(wù)和金融投資平臺(tái)的宣傳板、宣傳海報(bào)。在3個(gè)多小時(shí)的推介會(huì)上，幾名演講人強(qiáng)調(diào)“黃金是具有永恒價(jià)值的最終資產(chǎn)”，卻閉口不談風(fēng)險(xiǎn)。

　　在隨后的兩天里，多次致電亞匯中國(guó)希望正面采訪，但幾名客服工作人員及客服經(jīng)理均回答稱：“已給上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)留言說(shuō)明，領(lǐng)導(dǎo)若覺(jué)有必要會(huì)回電答復(fù)?！贝撕蟊阍贌o(wú)進(jìn)一步反饋。

　　而接受晨報(bào)采訪的多位業(yè)內(nèi)專家指出，沒(méi)有任何一種投資方式是永恒保值的，每年穩(wěn)定獲利120%的說(shuō)法極有可能是忽悠。

　　疑點(diǎn)一：每年穩(wěn)賺120%？

　　看到，“年穩(wěn)定獲利120%”的宣傳語(yǔ)不僅出現(xiàn)在手機(jī)短信上，還出現(xiàn)在推介會(huì)會(huì)場(chǎng)的一塊廣告牌上。這塊廣告牌上還寫著諸如“揭秘與解密：利用貨幣貶值快速穩(wěn)妥地賺錢，每年黃金穩(wěn)定獲利120%的交易方法”等。但聽(tīng)完整場(chǎng)推介會(huì)，也沒(méi)聽(tīng)到有人解釋該交易方法的具體操作方式。“穩(wěn)定獲利120%的方式，就在我發(fā)給你的音頻文件里。”客服經(jīng)理司小姐表示。耐心聽(tīng)完這段時(shí)長(zhǎng)90分鐘的音頻，僅僅聽(tīng)到炒金時(shí)間、倉(cāng)位、價(jià)格、走向等操作手段，比如入倉(cāng)時(shí)間應(yīng)避開17：30至24：00的歐美資金操作高峰，每次持倉(cāng)都保持一致以培養(yǎng)“賭博”等。

　　隨后，音頻稱，如果能嚴(yán)格按照這種方法操作，每天有90%以上的幾率獲利8個(gè)點(diǎn)。

　　■業(yè)內(nèi)專家觀點(diǎn)

　　這很明顯是在忽悠。投資黃金有保證金交易和非保證金交易，短時(shí)間內(nèi)都有可能達(dá)到年化120%的收益率，但是這種收益率不可能做到穩(wěn)定。就算可能達(dá)到，那也只有極少數(shù)人能做到。不僅如此，風(fēng)險(xiǎn)和收益成正比，如果希望獲得120%的年收益率，就得承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　黃金價(jià)格會(huì)受到眾多因素的影響，除了金價(jià)本身會(huì)波動(dòng)外，還有杠桿風(fēng)險(xiǎn)、倉(cāng)位風(fēng)險(xiǎn)等，收益不可能做到絕對(duì)化。

　　疑點(diǎn)二：黃金具有永恒的價(jià)值？

　　推介會(huì)上，來(lái)自某銀行的產(chǎn)品經(jīng)理方慧說(shuō)，黃金是具有永恒價(jià)值的最終資產(chǎn)，連各國(guó)央行都在不斷增購(gòu)黃金。亞匯中國(guó)首席分析師柳英杰也聲稱：“人民幣十年內(nèi)貶值了一倍，別再把錢存銀行了，人民幣都放毛了！再儲(chǔ)蓄就不能活了！”

　　然而，一名個(gè)人炒金者表示，他和朋友炒金，多數(shù)都虧了，炒金并不是那么好賺。

　　■業(yè)內(nèi)專家觀點(diǎn)

　　從長(zhǎng)期來(lái)看，黃金只能保值不能增值。而且黃金不是每個(gè)時(shí)期都能保值，也存在被高估的現(xiàn)象。在高通脹、政治經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定時(shí)期，儲(chǔ)備黃金可以作為風(fēng)險(xiǎn)防范手段。但在一般情況下，黃金并非資產(chǎn)配置必須品。

　　上世紀(jì)70年代布雷頓森林體系解體以來(lái)，黃金與美元脫鉤，其法定的貨幣屬性消失，只剩下商品屬性。但其貨幣屬性仍在人們心中根深蒂固，各國(guó)央行也不敢放棄黃金。事實(shí)上，黃金也存在貶值風(fēng)險(xiǎn)，比如解放前，五兩黃金可以買北京一處四合院，現(xiàn)在卻買不到一座廁所。

　　疑點(diǎn)三：保證金越低盈利率越高？

　　上述產(chǎn)品經(jīng)理方慧在推介會(huì)上說(shuō)，該銀行的貴金屬延期交易業(yè)務(wù)的交易保證金僅為合約價(jià)值的10.50%，而且保證金越低盈利率就越高。她通過(guò)一系列公式的換算得出結(jié)論：黃金延期交易的收益率為92.54%，實(shí)盤買賣的收益率為9.73%。前者的投資回報(bào)率是后者的9.5倍左右。

　　■業(yè)內(nèi)專家觀點(diǎn)

　　投資回報(bào)率不宜割裂地看待。高收益永遠(yuǎn)伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，保證金率低回報(bào)率高的，自然風(fēng)險(xiǎn)也大。投資實(shí)物黃金主要是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而保證金交易除了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)外，還存在資金管理風(fēng)險(xiǎn)，如果資金管理不當(dāng)，即使看對(duì)了方向，也可能因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致爆倉(cāng)。

　　以上海黃金交易所為例，其黃金現(xiàn)貨延期交收產(chǎn)品具備杠桿放大功能，在可能獲得巨額收益的同時(shí)，也承擔(dān)著巨大損失的風(fēng)險(xiǎn)。此外，投資者不僅難以把握遞延費(fèi)支付方向，也難以搶先申報(bào)中立倉(cāng)，最終導(dǎo)致交易成本增加。