考試吧財(cái)經(jīng)訊 針對(duì)股指期貨獲國務(wù)院批準(zhǔn)通過一事，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》首席評(píng)論員，評(píng)論版主編葉檀在與考試吧財(cái)經(jīng)獨(dú)家對(duì)話時(shí)表示，股指期貨推出后不會(huì)引起股市單邊大漲，但短期內(nèi)大盤股會(huì)有一輪上升的行情，而股指期貨因其定價(jià)不完善可能受到操縱是較大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　葉檀進(jìn)一步指出，今天的股市對(duì)股指期貨的推出做出快速反應(yīng)，而今后的技術(shù)手段特會(huì)有根本的調(diào)整——利用對(duì)沖的手段進(jìn)行操作。

　　而針對(duì)投資者的投資策略相應(yīng)轉(zhuǎn)變，葉檀表示，“現(xiàn)在肯定是布局大盤股，布局大盤股之后，大盤和指數(shù)基金之間的瞬間的對(duì)沖交易，今后將轉(zhuǎn)變?yōu)榇蟊P股的指數(shù)與期貨指數(shù)會(huì)有一個(gè)期貨和現(xiàn)貨之間的對(duì)沖交易。”

　　當(dāng)問及股指期貨帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，葉檀認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)比較大，“現(xiàn)在還沒有做空機(jī)制的，事實(shí)上我們的認(rèn)股期權(quán)是做的不好的”，如果股指期貨出臺(tái)后，應(yīng)該是允許融資交易，這有金融杠桿作用在其中?！捌鋵?shí)從金融市場(chǎng)的發(fā)展來看，最危險(xiǎn)不是股指漲到多少點(diǎn)或者跌到多少點(diǎn)，最危險(xiǎn)的是杠桿之后的金融杠桿破裂?！?/p>

　　而股指期貨有可能收到操縱也讓葉檀擔(dān)心，“我仍然認(rèn)為股指期貨可能受到操縱?，F(xiàn)在股指期貨里面的定價(jià)是不完善的。我們現(xiàn)在沒看到他如何定價(jià)。這都是股市里較大的風(fēng)險(xiǎn)，我一直不主張股市衍生品里有太大激進(jìn)的創(chuàng)新。”

　　葉檀認(rèn)為債券市場(chǎng)的發(fā)展可在一定程度上應(yīng)對(duì)“操縱風(fēng)險(xiǎn)”，“債券市場(chǎng)一定要先于股市金融衍生品的發(fā)展，才能形成完整的收益率曲線，才能給資產(chǎn)定價(jià)。而我們現(xiàn)在完全沒有市場(chǎng)化的資產(chǎn)定價(jià)?！?/p>

　　葉檀認(rèn)為，市場(chǎng)比較大，個(gè)別上市公司或者大的機(jī)構(gòu)利用金融杠桿來操縱市場(chǎng)也不是沒有可能，如匯金等公司，但總體可能性比較小。(金霞 發(fā)自上海)