四、現(xiàn)代證券組組合理論體系的形成與發(fā)展

　　1952年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)哈里?馬克威茨發(fā)表了《證券組合選擇》的論文，作為現(xiàn)代證券組合管理理論的開端。馬克威茨對風(fēng)險和收益進(jìn)行了量化，建立的是均值方差模型。

　　1963年，夏普提出單因素模型，后被發(fā)展為多因素模型。

　　夏普、林特和莫森分別于1964.1965和1966年提出了資本資產(chǎn)定價模型CAPM。

　　羅斯提出了套利定價理論APT。

　　例題分析：

　　單項選擇：

　　1. 避稅型證券組合通常投資于( )

　　A、普通股 B、優(yōu)先股 C、市政債券 D、附息債券

　　2. 證券組合的被動管理方法與主動管理方法的出發(fā)點(diǎn)是不同的，被動管理方法的使用者認(rèn)為( )

　　A、證券市場并非總是有效率的

　　B、證券市場是有效率的市場

　　C、證券市場是帕累托最優(yōu)的市場

　　D、證券市場并非總是帕累托最優(yōu)的市場

　　分析: 主動管理方法的出發(fā)點(diǎn)是市場不總是有效的

　　多項選擇：

　　1. 證券組合管理的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在( )

　　A、投資收益最大化 B、投資風(fēng)險最小化 C、投資的分散性 D、風(fēng)險與收益的匹配性

　　2. 學(xué)者們?yōu)榱丝朔R柯威茨的均值方差模型在應(yīng)用上面臨的最大障礙又提出了新的模型，包括( )

　　A、單因素模型 B、多因素模型 C、資本資產(chǎn)定價模型 D、套利定價理論

　　分析:之后，陸續(xù)提出了資本資產(chǎn)定價模型和套利定價理論

　　判斷：

　　證券組合管理的意義在于采取一切方法去追求投資收益的最大化。(非)

　　分析:風(fēng)險一定條件下，投資收益的最大化。