(二)市場有效性:

  1、隨機(jī)漫步

  2、市場有效性的三個(gè)層次

  (1)弱姓有效市場 (歷史信息):價(jià)格趨勢分析是徒勞的,歷史信息可以公開得到

  (2)半強(qiáng)型有效市場(公開信息):基本面分析是徒勞的

  (3)強(qiáng)型有效市場(內(nèi)幕信息):任何信息都體現(xiàn)在價(jià)格上

  3、有效市場假定的意義

  (1)主動(dòng)投資策略:前提是相信市場無效

  (2)被動(dòng)投資策略:前提是認(rèn)為市場有效