A、760

B、792

C、808

D、840 C

解析：如題，每年的凈利率=資金成本-資金收益=6%-4%=2%，半年的凈利率=2%/2=1%，對1?張合約而言，6?個月（半年）后的理論點數(shù)=800×（1+1%）=808。

47、某投機(jī)者預(yù)測10月份大豆期貨合約價格將上升，故買入10?手（10?噸/手）大豆期貨合約，成交價格為2030元/噸?？纱撕髢r格不升反降，為了補(bǔ)救，該投機(jī)者在2015元/噸的價格再次買入5?手合約，當(dāng)市價反彈到（）時才可以避免損失。

A、2030?元/噸

B、2020?元/噸

C、2015?元/噸

D、2025?元/噸 D

解析：如題，反彈價格=（2030×10+2015×5）/15=2025元/噸。

48、某短期存款憑證于2003年2?月10?日發(fā)出，票面金額為10000元，載明為一年期，年利率為10%。某投資者于2003?年11?月10?日出價購買，當(dāng)時的市場年利率為8%。則該投資者的購買價格為（）元。

A、9756

B、9804

C、10784

D、10732 C

解析：如題，存款憑證到期時的將來值=10000×（1+10%）=11000，投資者購買距到期還有3?個月，故購買價格=11000/（1+8%/4）=10784。

49、6?月5?日，買賣雙方簽訂一份3?個月后交割的一籃子股票組合的遠(yuǎn)期合約，該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)，此時的恒生指數(shù)為15000?點，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50?港元，市場利率為8%。該股票組合在8月5?日可收到10000?港元的紅利。則此遠(yuǎn)期合約的合理價格為（）港元_____。

A、15214

B、752000

C、753856

D、754933 D

解析：如題，股票組合的市場價格=15000×50=750000，因為是3?個月交割的一籃子股票組合遠(yuǎn)期合約，故資金持有成本=（750000×8%）/4=15000，持有1個月紅利的本利和=10000×（1+8%/12）=10067，因此合理價格=750000+15000-10067=754933。

50、某投資者做一個5?月份玉米的賣出蝶式期權(quán)組合，他賣出一個敲定價格為260的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金25?美分。買入兩個敲定價格270?的看漲期權(quán)，付出權(quán)利金18?美分。再賣出一個敲定價格為280?的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金17?美分。則該組合的最大收益和風(fēng)險為（）。

A、6，5

B、6，4

C、8，5

D、8，4 B

解析：如題，該組合的最大收益=25+17-18×2=6，最大風(fēng)險=270-260-6=4，因此選B。?

51、近一段時間來，9?月份黃豆的最低價為2280?元/噸，達(dá)到最高價3460?元/噸后開始回落，則根據(jù)百分比線，價格回落到（）左右后，才會開始反彈。

A、2673?元/噸

B、3066?元/噸

C、2870?元/噸

D、2575?元/噸 A

解析：如題，根據(jù)教材百分比線理論，當(dāng)回落到1/3?處，人們一般認(rèn)為回落夠了，此時回落價格=（3460-2280）×1/3=393，因此此時價格=2280+393=2673。

52、某金礦公司公司預(yù)計三個月后將出售黃金，故先賣出黃金期貨，價格為298?美元，出售黃金時的市價為308?美元，同時以311?美元回補(bǔ)黃金期貨，其有效黃金售價為（）。

A、308?美元

B、321?美元

C、295?美元

D、301?美元 C

解析：如題，首先判斷虧損還是盈利，賣出（空頭）→價格下跌為盈利，現(xiàn)價格上漲，故期貨是虧損的，虧損額=311-298=13?美元。故有效黃金售價=308-13=295。

53、某投機(jī)者在6?月份以180?點的權(quán)利金買入一張9?月份到期，執(zhí)行價格為13000?點的股票指數(shù)看漲期權(quán)，同時他又以100?點的權(quán)利金買入一張9?月份到期，執(zhí)行價格為12500?點的同一指數(shù)看跌期權(quán)。從理論上講，該投機(jī)者的最大虧損為（）。

A、80?點

B、100?點

C、180?點

D、280?點 D

解析：如題，該投機(jī)者兩次購買期權(quán)支出=180+100=280?點，該投機(jī)者持有的都是買權(quán)，當(dāng)對自己不利時，可以選擇不行權(quán)，因此其最大虧損不會超過購買期權(quán)的支出。