文華財(cái)經(jīng)--一、行情回顧

　　周一PVC期貨小幅回落，交易量萎縮。外盤原油期貨周五回落，PVC主力合約V1009受此拖累低開于7510，隨后維持窄幅震蕩，尾盤跟隨大勢下行，最終收報(bào)7465。整日持倉量增加1696手，交易量大幅萎縮。

　　二、重要影響因素分析

　　原油期貨市場：周五惠譽(yù)下調(diào)西班牙主權(quán)債務(wù)評級，市場擔(dān)憂情緒再起，美股回落，美元指數(shù)反彈。原油期貨也自高位回吐小部分漲幅，反彈未有夭折跡象。BP的墨西哥漏油時(shí)間升級，周末的堵漏行動(dòng)失敗，近海油的開采計(jì)劃可能因此而延后。上周四，美國總統(tǒng)奧巴馬已經(jīng)將鉆鑿新的深水油田禁令延長，漏油事件的持續(xù)惡化會使得市場投資者對于近海油氣開采的前景產(chǎn)生懷疑，對原油長期的供給預(yù)期產(chǎn)生擔(dān)憂。

　　重要事件分析：國務(wù)院總理******28日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，審議并原則通過《關(guān)于２０１０年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見》。其中對PVC產(chǎn)業(yè)影響較大的重點(diǎn)改革任務(wù)包括：深化水、電、燃油、天然氣等資源性產(chǎn)品價(jià)格改革，推行居民用電階梯價(jià)格制度；出臺資源稅改革方案，逐步推進(jìn)房產(chǎn)稅改革。

　　此前在新疆率先進(jìn)行的資源稅費(fèi)改革提出，將原油、天然氣資源稅由從量計(jì)征改為從價(jià)計(jì)征。目前原油和天然氣實(shí)行的資源稅是從量計(jì)征。目前中石油新疆油田分公司、中石油吐哈油田分公司、中石油塔里木油田分公司和中石化西北分公司所產(chǎn)原油的稅率為30元/噸，所產(chǎn)天然氣的稅率為9元/千立方米。以上稅率如果換算成從價(jià)計(jì)征，約為1%左右的稅率。如果實(shí)行3%的稅率，稅收將增加2倍。類似，煤炭的資源稅再征收也會相應(yīng)抬高煤炭價(jià)格，焦炭價(jià)格必然會隨之水漲船高。焦炭為電石的主要生產(chǎn)原材料，加上淘汰產(chǎn)能以及對高耗能企業(yè)用電優(yōu)惠的清理行動(dòng)，政策的疊加作用使得電石價(jià)格后市更加易漲難跌。

　　房產(chǎn)稅的開征仍然是針對房產(chǎn)價(jià)格的調(diào)控，是為了緩解社會的住房矛盾，并不是為了打壓建筑業(yè)。倘若國家在打壓房產(chǎn)價(jià)格的同時(shí)，使得房屋供應(yīng)同步減少，那兩者作用相抵，調(diào)控難度加大。故預(yù)期下半年，經(jīng)適房以及廉租房建設(shè)的步伐將大大加快，推動(dòng)住房市場的供給增加。同時(shí)建材下鄉(xiāng)的預(yù)期也越來越強(qiáng)，住房以及基建對于PVC的需求在下半年或?qū)⒁馔馔?。因此維持對PVC中長期市場的研判：下半年P(guān)VC期價(jià)或?qū)㈩I(lǐng)漲化工品種。

　　原材料、現(xiàn)貨市場：周五亞洲乙烯市場休市，華北地區(qū)電石價(jià)格仍可見上調(diào)報(bào)價(jià)。現(xiàn)貨市場價(jià)格今日基本沒有變化，華南市場電石料主流報(bào)價(jià)在7350-7400左右，華東市場主流報(bào)價(jià)在7350左右，部分注銷倉單的期貨貨源報(bào)價(jià)較低，在7300左右。

　　小結(jié)：短期內(nèi)，受政策影響，大勢仍不穩(wěn)定。但PVC的中期光明前景已經(jīng)展開，隨著資源稅、經(jīng)適房建設(shè)、建材下鄉(xiāng)等政策逐個(gè)落實(shí)，PVC也將迎來政策的春天。

　　三、技術(shù)分析

　　根據(jù)前期提示，短期多頭在7480左右止盈離場。關(guān)注7400一線支撐，以及7500一線阻力。近期走勢少動(dòng)多看，等待明確信號。

　　四、投資建議

　　中期多單持有。短期操作參照技術(shù)分析。