文華財(cái)經(jīng)--隨著天氣的轉(zhuǎn)熱,現(xiàn)貨供求的偏緊已經(jīng)開(kāi)始隱約發(fā)揮出威力，鄭糖期貨近期呈現(xiàn)遠(yuǎn)月近月合約背離之勢(shì)，在近月合約如期走強(qiáng)的同時(shí)遠(yuǎn)月合約依然疲弱。SR1101合約探底企穩(wěn),顯示下檔有支撐，收盤(pán)于4676點(diǎn)，下跌53點(diǎn)。成交量明顯放大,持倉(cāng)量也增加,該合約是目前空頭重兵囤積的主戰(zhàn)場(chǎng)。而SR1007和SR1009合約則明顯偏強(qiáng),最近幾天連續(xù)中小陽(yáng)線攀升,跟遠(yuǎn)月合約的疲態(tài)形成鮮明對(duì)比,可見(jiàn)供求上的缺口是瞞不了人的。

　　現(xiàn)貨方面,產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)多數(shù)持平，只有個(gè)別產(chǎn)區(qū)如甸尾的報(bào)價(jià)上調(diào)了50元。目前廣西的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多位于5000元出頭,云南則位于4900元附近。根據(jù)的估值模型，目前的現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)而言還是與本榨季的供求關(guān)系較為匹配的，向下的空間應(yīng)該不大，廣西產(chǎn)區(qū)的箱底區(qū)域估計(jì)可以維持在4800元以上。

　　主力持倉(cāng)方面，主多有所增持的同時(shí)主空略有減持。多頭方面，中糧期貨和光大期貨合計(jì)增持了一萬(wàn)兩千多手多單力度很大而珠江期貨則減持了一千多手多單。而空頭方面，動(dòng)作最大的要數(shù)中糧期貨，減持空單多達(dá)一萬(wàn)手，中糧期貨也成為今日做多的主要力量。整體的持倉(cāng)變動(dòng)方向同樣偏向多頭。倉(cāng)單庫(kù)存方面略有減少,目前總庫(kù)存折合白糖現(xiàn)貨仍有30萬(wàn)噸，近期庫(kù)存水平呈現(xiàn)走穩(wěn)態(tài)勢(shì)。跟前兩個(gè)榨季同期相比,庫(kù)存偏少且拐點(diǎn)提前都說(shuō)明本榨季的現(xiàn)貨供應(yīng)還是偏緊。

　　由于外盤(pán)已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象，進(jìn)口盈利不再擴(kuò)大有利于國(guó)內(nèi)糖價(jià)的穩(wěn)定。雖然近期依然將是個(gè)震蕩市，但是卻無(wú)疑屬于震蕩蓄勢(shì)的階段，雖然短期內(nèi)上漲和下跌的空間都不會(huì)很大，但當(dāng)六月之后迎來(lái)夏季消費(fèi)高峰之時(shí)，局部的供求偏緊和全年的供求偏緊形成共振，到時(shí)將有望迎來(lái)新一輪波段上漲行情。近期外盤(pán)商品的普跌可能對(duì)鄭糖期貨產(chǎn)生一定阻力，但只是短線級(jí)別。實(shí)際上美元雖然表面強(qiáng)勢(shì)，但有外強(qiáng)中干的嫌疑，若美元出現(xiàn)階段性的調(diào)整，則資本市場(chǎng)有望迎來(lái)反彈行情。謹(jǐn)慎看好鄭糖9月合約的夏季行情。