國際市場分析機構Natexis Commodity Markets(NCM)周五(5月28日)發(fā)布報告警告稱，貴金屬價格的強勁漲勢可能比礦產商和投資商的預期更早結束。

　　Natexis指出，金價從不斷升級的歐元區(qū)主權信用危機中獲益匪淺。黃金往往在經濟危機時刻展現自己避險保值的魅力，而這點從歐元黃金的屢創(chuàng)新高中可見一斑，歐洲的投資者們在面臨恐慌時大舉投資黃金ETF和金幣。

　　同時，Natexis表示，金價能否在當前的基礎上進一步上漲，還仰賴于歐元區(qū)整體經濟能否改善，以及其他主權國家是否會步希臘的后塵。盡管近幾個月黃金價格大幅上漲，但是觸高后回落，說明進一步走高還是有困難的。

　　金價的連續(xù)上漲阻礙了人們對黃金首飾的消費需求，同時刺激碎金供給和采礦量增大，而且礦產商們已經幾乎全部解除了對沖頭寸。

　　Natixis還指出，中國的貿易趨于平衡，美元儲備減少，也就意味著對黃金作為儲備資產的需求下降。

　　該公司認為，盡管不能排除主權信用危機惡化推高金價的可能性，但是金價進一步上漲的困難增大。

　　Natixis預計金價可能在當前水平附近觸頂，然后開始漫長的下滑。如果全球經濟前景持續(xù)好轉，尤其是美聯儲(Fed)決心開始收緊流動性的話，黃金的下跌會來得更快。

　　據Natixis預測，最早在第四季度金價會跌破1000美元大關，2010年均價1040美元。這番預測和許多機構相悖，此前GFMS就預測今年金價會收在1300美元附近。

　　除了黃金以外，Natixis認為，白銀也會難以避免地受到黃金拖累。盡管白銀從工業(yè)需求的復蘇中獲得了不少支撐，但是到年內晚些時候價格可能跌至16美元。而對于2010年全年均價，Natixis估計在17美元。

　　另外，該公司也看跌鈀金。據該報告，今年鈀金可能從之前的平衡狀態(tài)轉變?yōu)楣┎粦?，但是年初以來鈀金的大幅上漲已經透支了這一預期，所以價格可能會下跌。

　　Natixis仍然認為，更長遠來看，鈀金會脫穎而出，但是未來幾個月可能不如鉑金表現出色。該公司預計今年鈀金和鉑金的均價分別是485美元和1700美元。