【行情評(píng)述】

　　中國(guó)政府網(wǎng)消息，國(guó)務(wù)院同意發(fā)改委《關(guān)于2010年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見(jiàn)》。意見(jiàn)指出，出臺(tái)資源稅改革方案，逐步推出房產(chǎn)稅改革。

　　此前關(guān)于上海房產(chǎn)稅傳出各種說(shuō)法，今日再次傳出消息，上海房產(chǎn)稅方案已經(jīng)上報(bào)中央，將設(shè)置投資炒房門檻。

　　銀行股的再融資問(wèn)題一直牽扯著市場(chǎng)敏感脆弱的神經(jīng)，今日中國(guó)銀行400億元的可轉(zhuǎn)債發(fā)售，而最后一家登錄資本市場(chǎng)的國(guó)有商業(yè)銀行—農(nóng)行也于上周上周二順利通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的初審會(huì)，預(yù)計(jì)7月中旬首發(fā)。

　　在上周初短暫的政策真空期后，周四、周五連發(fā)關(guān)于土地增值稅、地方融資平臺(tái)的相關(guān)政策條例，今日再度推出房產(chǎn)稅穩(wěn)步推出的改革消息。略顯寬松之余透漏著嚴(yán)厲，而細(xì)品起來(lái)，已經(jīng)不單純是進(jìn)行簡(jiǎn)單的價(jià)格控制及通脹的管理，這里面的追逐著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的體制性變化。尤其在后危機(jī)時(shí)代不確定性因素蔓延的今日，也為我們提供了進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相關(guān)調(diào)整的契機(jī)，在放大時(shí)間周期的同時(shí)我們認(rèn)為這里面也涉及到資產(chǎn)價(jià)格的重置問(wèn)題。在本輪股市下跌以來(lái)，多頭的其中一個(gè)理由便是銀行、地產(chǎn)等大盤股市盈率偏低，已經(jīng)被嚴(yán)重低估，而如果是放置到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下，資產(chǎn)價(jià)格的重估會(huì)使得這一論調(diào)喪失立足點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)展重心慢慢向新能源、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)等方面來(lái)，這在一定程度上需要我們犧牲目前的部分經(jīng)濟(jì)增速去博取未來(lái)的可持續(xù)性發(fā)展。這一觀點(diǎn)使我們將近期的反彈行情還僅界定為前期大幅下跌之后的調(diào)整行情，從時(shí)間周期考慮調(diào)整浪仍存延續(xù)可能性。

　　【操作建議】

　　盤面看，雖然深證早已站上20日均線，但上證近期卻始終遭遇20日均線壓力，資金面不能得到有效配合，市場(chǎng)在缺乏熱點(diǎn)板塊引領(lǐng)的狀態(tài)下沖高20日均線回落，午后震蕩走跌，尾盤表現(xiàn)出下跌放量的局面。我們認(rèn)為目前市場(chǎng)還是處于前期大幅下跌之后的調(diào)整浪中，在連續(xù)六個(gè)交易日的橫盤整理后，5日、10日、20日均線出現(xiàn)了粘合，價(jià)格陷于狹窄的震蕩區(qū)間內(nèi)，而今日午后的震蕩下跌，滬深兩市連破5日、10日兩根均線支撐，如若明日上證不能有效上破20日均線，則回試前低的概率加大，操作上，日內(nèi)為主。

　　北方期貨分析師? 郭瑜